🏢 BAB 8 — AKSI KORPORASI (CORPORATE ACTION)

Bagian dari Panduan Lengkap per Topik. Guru utama: Hu Iqbaal (private placement/rights issue) dan Ka Gita (timing entry).

DAFTAR ISI BAB INI

1. 1. ⭐ Kerangka Utama: CA sebagai "Katalis"
2. 2. Rights Issue (HMETD)
3. 3. ⭐ PMTHETD / Private Placement — Masterclass Hu Iqbaal
4. 4. Inbreng / Konversi Utang
5. 5. Tender Offer: MTO / VTO / Go Private
6. 6. Stock Split & Buyback
7. 7. RUPS & Aturan Kuorum
8. 8. IPO
9. 9. ⭐ FCA / Papan Pemantauan Khusus
10. 10. Suspensi / UMA / Notasi
11. 11. 15 Aturan Operasional

1. ⭐ KERANGKA UTAMA: CA SEBAGAI "KATALIS"

Thesis inti Mas Ali: di pasar yang sakit, aksi korporasi jadi satu-satunya sumber "kepastian" — dan karenanya sumber aliran massa.

Mas Ali (04/05/26 21.32): "Hemat saya, kalau kondisi ihsg 'suram' seperti sekarang, orang akan cari 'kepastian'. Sehingga CA & RI dan atau momentum keluar FCA akan tetap 'ramai'."

⭐ Aturan Timing Entry Ka Gita

Tini (30/04/26 08.30): "ini kan belinya buy on rumor. jangan beli pas diatas. Main saham ca itu pas ada rumornya jangan pas udah jadi."

Tini (30/04/26 08.31): "Resikonya ca itu kalo batal atau ca nya jelek ya harga jatuh / Kalo ca nya oke, ya bakal naik / Gamblernya disitu."

⭐ Aturan Disiplinnya

Tini (03/05/26 13.40): "Baiknya kalau main saham ca itu pelajari ca nya dulu baru entry, jangan entry lalu baru pelajari ca nya."

Tini (03/05/26 13.47): "Kalau mau ngambil momentum CA: prospektus ri keluar → rame → buy.. keluarnya sesuai momentum. kalau momentum ramenya sudah habis harus keluar."

Tini (03/05/26 13.49): "Enrg kemarin prospektus keluar ga rame → ya jangan di buy, karena momentum ramenya gaada."

Tanda Awal CA Sedang Digodok

Tini (11/04/26 21.16): "Biasanya kalo ada banyak perubahan salah satu tanda mau agendain ca."

Tini (09/07/26 17.25): "Tanda-tanda ca king" (atas pertanyaan: warkat dikonversi ke scripless)

Di mana jadwalnya: "Ada di sb bagian ca" (Stockbit → Corporate Action)

2. RIGHTS ISSUE (HMETD)

2.1 Pembeli Siaga (Standby Buyer) — Apa Sebenarnya Itu

Mas Ali (11/04/26 20.22):

*"Pembeli siaga itu untuk membantu 'meyakinkan' ritel bahwa 'ini menarik'.

Sehingga, jika worst case 'tidak ditebus' pun oleh ritel dan fund, pembeli siaga makanin semua RI/saham baru yang tidak ditebus.

Nah baru sisanya kita check track record, siapa, kenapa, kapan, apa 'story'nya, kalau di depan sudah tidak ada standby buyernya, istilahnya di depan sudah tidak ada 'garansi' RI-nya bakal 'menarik'."

⭐ Yang harus dilacak (Hu Iqbaal):

Hu Iqbaal (11/04/26 20.21): "Cuma yg perlu digarisbawahi, dan dicari tau seluk beluknya: Standby buyernya ini siapa, relasi dengan emiten apa, kepentingannya sendiri apa. Baru nanti ketemu benang merahnya. Harga saham mau dibawa kemana."

⚠️ Sisi gelapnya:

Hu Iqbaal (11/04/26 20.22): "Bisa jadi Standby buyer udah koleksi saham dulu dan dapat avg yg nyaman. Muncul di laporan buat standby buyer buat mancing (niat distribusi)."

Siapa yang untung kalau HMETD tidak ditebus?

Tini (21/07/26 05.07): "yg diuntungkan stand buyer kalau itu ada stand buyernya."

2.2 ⚠️ Masalah "Harga Tebus di Atas Harga Pasar" — Kasus BABY

Ini contoh kanonik rights issue yang buruk:

Tini (03/05/26 13.33):

"Tanggal 20 prospektus keluar harga 262

Harga pelaksanaan 590

Cum date 24 april

Hanya di kasih 4 hari."

Tini (03/05/26 13.38): "Ini posisinya jauh dari harga pelaksanaan harga cum datenya, jadi saran saya gausah ditebus, toh harganya ke bawah."

Masalah struktural yang sama pada WMUU (Juni):

+62 813-7314-0024 (22/06/26 23.09): "ri nya wmuu, harga tebusnya 100 sedangkan harganya 50. otomatis ga ada yang mau nebus, karena avg-nya bakal naik."

Tini (23/06/26 05.46): "Kalo ada pembeli siaga ya yg nebus itu, nanti tinggal pakai skema apa, konversi apa."

2.3 Kebalikannya — Struktur yang BAGUS

Mas Amrie (12/06/26 21.52): "Yang enak itu Harga RI dibawah harga sekarang."

Bang Jo (12/06/26 21.54): "Tapi kalau emitennya niat, dia naikin dulu supaya banyak yg tebus nanti, lalu di ARA-in dan di guyur."

2.4 ⭐ Framework "BU CEPAT vs BU LAMBAT" (Hu Iqbaal)

Heuristik paling penting untuk menilai urgensi RI:

Hu Iqbaal (12/06/26 22.19):

"Sebenernya simpelnya, kalau dari aku pribadi:

Kalau mau cari emiten yg mau RI. Cari RI yang emiten itu emang bener-bener BU (butuh uang) cepat aja buat duitnya. Gampang tuh naiknya dan distribusinya cepat.

Contoh INET, PACK yg aku ikutin.

Kalau ga BU-BU banget ya kayak BABY 🤣. skemanya juga beda."

Hu Iqbaal (12/06/26 22.20): "Baby ya dibawa ngalor ngidul dibiarin sama yg udah tebus RI-nya. Soalnya dia ga BU cepat."

⚠️ Batasnya (diakui sendiri): "Kapan kita taunya bekti BU? Gaada yg tau 😁 bisa langsung distribusi, bisa dia emang mau simpen aja."

2.5 ⭐ "Faktor Distribusi 50-100%"

Level di mana insider merealisasi kas nyata:

Hu Iqbaal (21/04/26 21.12): (BABY, sebelum RI) "Inbreng 130M atau setara harga pelaksanaan 600. Jika nanti setelah RI mau distribusi, angkat dulu dengan faktor distribusi 50% atau 100% baru jualan."

Dikonfirmasi Ka Gita:

Tini (03/05/26 18.18): "logika dasar aja… baby itu inbreng, amway globalindo. Inbrengnya 130an M sesuai harga pelaksanaannya di 590an. Jadi kalau mau narik duit riil ya harus distribusi diatas 30-100% dari pelaksanaan."

Hu Iqbaal (03/05/26 14.26): "Masa owner mau beli harga atas cuma-cuma. Masa 129M dibuat cuma-cuma. Sedangkan RI buat nambah duit PT. Distribusi harga atas dong harusnya."

2.6 Menghitung Harga Teoritis Setelah Ex-Date

Tini (30/04/26 08.36): "Taruh aja harga pelaksanaan setengahnya 150 buat modal kerja. Cari tau saham barunya berapa dan saham lamanya berapa. Nanti ketemu rasionya."

08.37: "Baru bisa hitung pakai rumus harga cumdate exdate. Ada di gugel rumus."

Tini (07/07/26 14.56): "itung pake kalkulator ri om biar enak."

Kenapa rasio besar JGLE justru tidak ekstrem:

"Rasio 270:99. Rasio ini tergolong cukup besar, sehingga penyesuaian harga saham saat Ex-Date mungkin tidak akan terlalu ekstrem karena harga pasar JGLE saat ini juga berada di kisaran yang tidak jauh dari harga pelaksanaan Rp50." (12/05/26)

2.7 ⚠️ Prospektus Kosong = Jangan Hitung, Jangan Beli

Tini (03/05/26 13.55): "Ini gabisa diitung, sebab itu prospektus awal kalo kosongan begitu, jadi nonton aja dulu sambil nunggu rupslb dan ojk buat prospektus finalnya."

Tini (03/05/26 14.01): "lebih baik kalau kosongan begitu wns dulu aja."

Rasio jumbo sebagai sinyal niat:

Tini (12/05/26 08.44): "high risk ini.. kalo jadi pasti gas, rasio jumbo (pasti ada kepentingan)."

3. ⭐ PMTHETD / PRIVATE PLACEMENT — MASTERCLASS HU IQBAAL

Sesi 12 Juni, dipicu pertanyaan Juli Queen Property soal WSBP/URBN.

Juli (21.50): "Harganya yg sekarang 15 tapi ri 50, itu gimana hu iqbal?"

Hu Iqbaal (21.51): "PP ini kakak" → (21.55): "Private placement"

Hu Iqbaal (21.57): "Bukan PMHETD. tapi PMTHETD."

Juli (21.58): "Bedanya apa hu?"

Hu Iqbaal (21.59): "Gada tebus-tebus.. Murni trx belakang antara kreditur sama emiten."

📌 PENJELASAN INTINYA

Hu Iqbaal (12/06/26 22.00):

"Jadi itungannya kaya

Emiten bayar utang pakai lembar saham baru ke yang ngutangin.

Harga perlembarnya 50.

Kita gadapat apa-apa, cuma dilusi saham kepemilikan.

Lot sama aja."

Kenapa Ini Menarik untuk Ditradingkan

Hu Iqbaal (12/06/26 22.02):

"Yg bikin menarik ketika si kreditur pengen untung. (Kaya kalau misal anggap di jgle si bekti) — bekti ini ngutangin jgle awalnya, terus dibayar sama jgle harga 50 perlembar sejumlah sekian lembar itu.

Nah bekti tiba-tiba posisi BU, yaudahlah mainin JGLE dibawa ke atas buat dia distribusi.

Itu biasanya Faktor distribusi kalau aku biasanya 50-100% dari modal."

⚠️ Batas Pengetahuannya

Hu Iqbaal (12/06/26 22.03):

"Nah yg bikin kita ngangong adalah.

Kapan kita taunya bekti BU? Gaada yg tau 😁 bisa langsung distribusi, bisa dia emang mau simpen aja."

Efek ke Ritel

Juli (22.15): "Efek ke ritel apa hu? Dilusi kepemilikan kah?"

Hu Iqbaal (22.16): "Iya. Dilusi di persentase lot aja. Kalau jumlah lot dan avg sama."

Hu Iqbaal (22.17): "Ga ngaruh apa-apa.. Sebenarnya."

Taksonomi Ka Gita

Mas Amrie (12/06/26 10.32): "MESOP sama PMTHMETD itu beda ya mahaguru?"

Tini (10.34): "kalo mesop hak istimewa buat pegawai, kalo pmthmetd private placement."

4. INBRENG / KONVERSI UTANG

Tulisan definitif soal metode restrukturisasi "cashless" (19/05, saat panik pembatalan RUPS JGLE):

+62 811-2110-521 (19/05/26 19.37):

"Skemanya adalah inbreng: PT AE memasukkan aset mereka, yaitu PT Jungleland Asia (JLA), ke dalam JGLE lewat jalur Rights Issue ini.

Pakar Restrukturisasi Menggunakan "Kertas": Grup ini adalah maestro dalam menyelesaikan utang atau mengambil alih aset tanpa keluar uang tunai (cashless), melainkan dengan menerbitkan saham baru (Inbreng atau skema PMTHMETD). Dalam kasus JGLE, PT AE menyetor modal bukan pakai duit, tapi pakai lembaran saham Jungleland Asia.

Mengatur Tempo Kuorum: Pembatalan RUPSLB pertama dan kedua yang membuat ritel panik itu adalah makanan sehari-hari bagi grup ini. Jika kuorum belum sesuai dengan peta hitungan mereka (atau jika mereka butuh waktu untuk menyerap barang ritel yang panic sell di bawah), RUPS sengaja dibuat tidak kuorum atau ditunda. Mereka yang memegang kendali agenda.

Kesimpulan Konkrit: Pergerakan stagnan dan berita batalnya RUPS kemarin adalah filter alami untuk menyaring ritel."

Sikap Ka Gita soal inbreng di saham FCA:

Tini (05/05/26 07.55): "fca ini murni kepentingan, sebab dia mau narik likuiditas.. dulu ada beberapa emiten yg ada inbreng, ada tebus ri, ada tanam modal. jadi dia naikin karena ada beberapa kepentingan.. di fca belajar baca kepentingan emiten."

5. TENDER OFFER: MTO / VTO / GO PRIVATE

Definisi

Tini (11/05/26 11.29): "Mandatory Tender Offer, itu mapi TO-nya penawarannya menarik, artinya apa kalo di buat menarik?"

⭐ Kasus MAPI — Studi Kasus Lengkap

Fakta: Pacific Universal Investments (afiliasi CVC) ambil 51% dari pemegang lama 8 Mei @Rp1.395. Harga MTO Rp1.550 — 22% di atas rata-rata harga 90 hari.

Analisis spread arbitrase:

"Harga sekarang Rp1.505, spread ke Rp1.550 = +2,9% gross… 1. Upside jangka pendek jadi terbatas — harga jarang jauh lewat tender offer dalam waktu dekat. 2. Risiko terbesar: proses & waktu — MTO tidak langsung cair. 4. Jangan anggap 'risk free'. Karena harga tender jadi semacam 'atap' jangka pendek."

Validasi Ka Gita:

Tini (12/05/26 08.40): "EBITDA PE mereka aman buat kasih harga MTO 1550."

⭐ Cara Trading di Sekitar Tender Offer

+62 812-1916-3221 (09/07/26 17.52): "kalau mau ikutan momentum, entry sebelum ca, exit pas ca atau setelah ca?"

Tini (17.57): "Sebelum TO."

Tini (17.58): "Nyari 5% dari harga sw (sideways)."

Tini (18.08): "Jualnya setelah to / T1, T2."

Tini (09/07/26 18.14): "Coba pelajari anjt setelah to hari 1, 2 kalo lancar ya kaya gitu, tapi ya volatil pake banget, kalo baru mau coba saran pakai lot kecil aja."

Pola fade pasca-TO:

+62 817-2828-080 (08/06/26 11.39): "ANJT ath tgl 25 sept. MTO tgl 3 okt. habis gitu turun 🤭"

Kasus KETR / Sinar Mas VTO — Timeline Lengkap

(DSSA menjadi pemegang manfaat akhir. Harga penawaran ~523.)

⭐ BDMN / MUFG Go-Private — Kasus Ajar Mas Ali

Rincian lengkap ada di Bab 7 bagian Studi Kasus. Intinya:

Mas Ali (10/05/26 22.33): "setelah MG makan dan ARA tanggal 22, spekulasi semakin santer, hingga dikabarkan akan go private/delisting → karena tidak akan memenuhi Free Float. Dan banyak orang berasumsi dia akan ke 8000 → momentum."

Kerangka trading go-private terbaik (jawaban murid):

+62 812-2323-2143 (10/05/26 23.39): "Kalau isu go private serius, MUFG wajib tender offer ke semua pemegang saham, biasanya di harga premium. Jadi ada potensi upside yg lumayan. Tapiii, isu go private ini kan udah dilempar ke publik, kalau ternyata gak jadi delisting harga bisa koreksi tajam. … mnrt sy, tidak sepenuhnya aman, tapi tidak juga sepenuhnya berbahaya."

Estimasi fair value go-private:

Hu Iqbaal (29/04/26 11.56): "BV BDMN 5600an. Kalau sampai go private harus diatas itu."

Mekanika Ikut TO

Tini (10/07/26 20.24): "Iya kalo mau ikut to-nya kirim dokumen persyaratan TO."

20.26: "Kayanya beda akun kalo gitu" (kalau mau sisakan lot untuk momentum)

6. STOCK SPLIT & BUYBACK

Stock Split — Aritmetikanya

+62 852-1584-6927 (19/06/26 19.33): "stock split apa ya?"

+62 821-3572-4220: "Sahamnya mau di pecah."

+62 821-3572-4220 (19.37): "Tinggal bagi 5 aja, karena rasionya 1:5. Tapi itu cumdatenya masih bulan depan."

RAJA — Split + Buyback Ditumpuk

Tini (23/06/26 20.24): "Walah raja ternyata habis ada buyback ya + ss bulan depan, iya pantes buat dorong sahamnya."

Tini (09/07/26 19.31): "Jadwal yg mau ikut sampai SS ya, kalo baru entry dipikirkan dulu risknya."

Kapan beli:

Tini (23/06/26 20.29): "Baiknya beli setelah SS kalau telat. kalau ini kan momentum ss udah pada beli under 4000, kecuali ngejar siap avg down atau cl nanti beli lagi setelah ss."

⚠️ Catatan baca: Sejak pertengahan Juni, "SS" di chat ini jauh lebih sering berarti kode broker SS, bukan stock split. Bedakan dari konteks.

⭐ Buyback = Harga Sengaja Ditekan Dulu

+62 852-6681-2341 (01/05/26 10.41): "Buyback ini dampaknya apa ya pak?"

Mas Ali (10.52): "Ya itu salah satunya kenapa harganya 'ditekan' supaya murah pengendalinya beli/buyback. Sehingga bersiaplah saham turun (untungnya pas momen pembagian dividen) sehingga bisa sekali pukul."

Juli (11/04/26 13.54): "Kak git bilang, hindari saham yg mau buyback ya, karena emiten mau beli murah?"

Tapi buyback di dasar PBV = sinyal akumulasi:

Tini (21/04/26 07.21): "ketika asii di titik pbv terendahnya, buyback lah mereka, ribon asii."

Buyback BUMN Juni 2026

Tini (09/06/26 12.29): "baru kali ini legislatif bisa suruh bumn buyback saham wkwkwk."

Hu Iqbaal (09/06/26 14.19): "euforia sesaat ada buyback-buyback-an ini, belum selesai ini masalah indo."

7. RUPS & ATURAN KUORUM

Aturan Kuorum

Hu Iqbaal (23/06/26 10.06): "kalau RUPS itu ada Kuorum namanya, peserta yg datang minimal 50%+1 atau 51%, buat persetujuan rapatnya."

⭐ Kuorum sebagai SENJATA

Lihat kutipan lengkap di Bagian 4. Intinya: RUPS sengaja dibuat tidak kuorum untuk menyaring ritel.

Timeline pembatalan RUPS JGLE:

• - 5 Mei: "Jgle rups" → 8 Mei: "Jgle 13 Mei RUPS"
• - 12 Mei 10.01: "Jgle di tunda rups nya" → "batal rupsnya"
• - 21 Mei: "nah kemarin udah itu arb yg gagal rups kedua, balik 90"

+62 853-5863-5120 (12/05/26 10.07): "Tadi mau masuk 79 tiba teringat kata Pak Ali mau merahin beberapa hari ternyata ada alasannya karena penundaan rups ya?"

RUPS vs RUPSLB — Baca Judulnya

Mas Ali (21/05/26 23.44): "Sadar nggak setelah saya nulis ini rekan-rekan dapat email RUPSLB bukan RUPS lho ya. Coba dibaca lagi judulnya."

⚠️ Perilaku Harga di Sekitar RUPS Tidak Mekanis

+62 881-0224-18663 (05/05/26 14.07): "jgle pengumuman rups februari kemarin langsung lock ara, sekarang engga, definisi 'apapun beritanya, tetap bandar yang tentukan'."

Baca ORANG-nya, bukan cuma agendanya:

Mas Ali (24/04/26 10.48): "Kalau mantan komisaris Sinar Mas betul, membawa kemantapan."

8. IPO

Format Membaca Penawaran

Template yang dipakai grup (21/06/26):

⭐ Konsorsium underwriter ADALAH thesis-nya:

Tini (21/06/26 19.18): "Emmi ini juga menarik, kongsi sekuritas, grup salim ina sekuritas sama bri sekuritas. Kalo maraton begini rame enak."

Tini (02/07/26 09.59): "kalo main ipo ini cari yg paling rame aja, kalo dari prospektus kureng juga itu jecx, cuma uw history-nya oke ara 1-3 kali."

Penjatahan

Tini (22/04/26 09.17): "tinggal kalikan aja sama persentase rata-rata penjatahannya."

+62 877-8267-8899: "100 jt aja cuma dapat 400 rb."

Lock-up Orang Dalam

Mas Amrie (10/07/26 23.18): "Orang dalam, ga bisa jual 12 bulan."

23.19: "Dana yang didapat dari IPO / 609M / 406M dari saham baru."

⚠️ Red Flag IPO

Lihat Bab 7 — kasus RANS untuk checklist lengkapnya.

Tini (09/05/26 16.57): "Ini wbsa baru ipo kok sudah hsc aja… setelah listing ada trx nego barang pindah ke afiliasi ybs."

9. ⭐ FCA / PAPAN PEMANTAUAN KHUSUS

Kenapa Saham FCA Bergerak

Tini (05/05/26 07.55): "fca ini murni kepentingan, sebab dia mau narik likuiditas… di fca belajar baca kepentingan emiten."

Tini (05/05/26 07.58): "kalau ada kepentingan pasti jalan fca itu. cuman kepentingannya kapan yg kita gatau."

Tini (29/04/26 11.17): "Kalo fca begini susah di analisa... kalo gaada kepentingan. fca cuman kepentingan, selagi belum ada ya di fca terus."

⭐ Ka Gita HANYA Main Kriteria 1

Tini (28/04/26 19.20): "Saya kalau fca mainnya kriteria 1.. yg equity ga negatif."

19.22: "Coba cari tau dulu berapa kriteria di fca / Ada 10 atau sebelas / Taunya dari web idx."

⭐ Aturan Keluar FCA & Momentum Trade-nya

+62 896-4490-7777 (21/04/26 12.53): "Kalo lepas fca itu harga rata-rata 3 bulan harus diatas 50 kan ya kak?"

Tini (01/05/26 15.52): "Main momentum aja, momentum lepas fca. Lepas fca nanti likuiditasnya lebih gede otomatis rame transaksi."

Tini (01/05/26 16.01): "umumnya kalau main momentum fca buy-nya lihat score, jadi misal 1-2 minggu sebelum lepas udah jauh diatas 50, orang-orang banyak belinya di h-1-2 minggu."

Tini (02/05/26 10.58): "h 1-2 minggu enaknya biar aman / sambil cek score-nya."

Sektor terbaik di FCA:

Tini (02/05/26 10.59): "salah satu sektor yg seksi di fca itu properti dan sejenisnya."

⭐ Baca ORANG-nya:

Tini (02/05/26 11.00): "djoni saraswati di trin true grup / aryo di tama / joni di elty."

⚠️ Keluar FCA TIDAK Otomatis Bullish

+62 877-7701-7757 (22/04/26 16.51): "MDIA itu sebelum keluar dia nyentuh 125, pas keluar FCA malah loyo terus terjun."

+62 838-0870-0704 (12/05/26 12.54): "GMFI anjirlah keluar malah junam😭"

Mekanika Trading di FCA

Tini (27/04/26 15.04): "Market fca lebih mudah daripada reguler."

Tini (28/04/26 19.11): "Saya kalo fca jualannya selalu di reguler, waktu di fca saya waktunya nabung lot."

Tini (14/04/26 16.07): "Tapi fca ini kaga ngaruh ma-ma-an. Asal ada duit naik-naik aja."

⚠️ Peringatan sizing:

Tini (05/05/26 07.52): "ga bener lah kalau duit taruh di 80% fca wkwk uji nyali itu namanya."

Perubahan Aturan Juli 2026

Tini (02/07/26 21.56): "Wih kriteria 10 dihapus."

Tini (22.01): "Semoga rame lagi pasarnya / Bagus itu."

10. SUSPENSI / UMA / NOTASI

UMA Mendahului Suspensi

Tini (29/04/26 15.15): "Masih hold, besok paling uma dulu baru naik 3 kali."

Pemicu Suspensi — LK Telat, Notasi "L"

Tini (03/05/26 18.05): "Bisa suspend dan denda 150jt" (kalau notasi "L" tidak ditindaklanjuti)

+62 821-9930-2765 (27/04/26 15.31): "kalau ngga ada itikad rilis lap keu 91 hari semenjak batas waktu bakal di suspend. Apakah ini termasuk saham red flag?"

Tini: "Hindari aja."

Perilaku Pasca-Suspensi Bisa Dua Arah

+62 821-7040-8396 (21/04/26 08.52): "Wbsa lepas suspend langsung ara ☺️"

+62 895-6170-76040 (11/04/26 18.48): "alumni suspend meja-w pas kebuka terjun bebas duid melayang 😔"

Papan Utama vs Pengembangan

Tini (27/05/26 17.47): "itu hal teknis aja. Kalo tiba-tiba diturunin biasanya kondisi operasional belum stabil, laba ekuitas dll. Kalo di papan utama kan pride. Likuiditas dapat."

11. 15 ATURAN OPERASIONAL

1. 1. Pelajari CA-nya sebelum entry, bukan sesudah. (Tini 03/05)
2. 2. Buy on rumor, bukan on fact. Risiko CA adalah pembatalan atau CA yang jelek — harga jatuh. (Tini 30/04)
3. 3. **Rights issue: identifikasi pembeli siaga, lalu lacak siapa mereka, relasinya dengan emiten, dan kepentingan mereka sendiri.** (Hu Iqbaal 11/04)
4. 4. Tidak ada pembeli siaga = tidak ada jaminan RI akan "dibuat menarik". (Mas Ali 11/04)
5. 5. Harga tebus di atas pasar + cum date mepet = jangan tebus. (BABY: prospektus 262, pelaksanaan 590, cum 4 hari)
6. 6. Harga tebus di bawah pasar = emiten ingin partisipasi ritel → harga cenderung dinaikkan sebelum cum.
7. 7. BU cepat vs BU lambat: kreditur yang butuh kas mendesak naik dan distribusi cepat (INET, PACK). Yang tidak (BABY) mengambang. Anda tidak bisa tahu kapan kreditur jadi BU.
8. 8. Faktor distribusi 50-100% di atas harga pelaksanaan = level di mana insider merealisasi kas nyata.
9. 9. PMTHETD ≠ HMETD. Tidak ada hak tebus untuk Anda — ini transaksi utang-jadi-saham di belakang layar. Jumlah lot dan average Anda tidak berubah, hanya persentase kepemilikan yang terdilusi.
10. 10. Tender offer: beli sebelum, jual hari 1-2 setelah TO selesai; target ~5% dari rentang sideways. Harga tender adalah atap jangka pendek. Pelajari ANJT.
11. 11. Rumor go-private: mandatory tender adalah upside-nya, batalnya adalah downside-nya. Cek apakah average bandar sudah jauh di bawah harga — kalau ya, Anda adalah exit liquidity-nya.
12. 12. Prospektus kosong (belum ada harga/rasio) = pantau, jangan hitung, jangan beli. Tunggu RUPSLB + efektif OJK.
13. 13. FCA: main kriteria 1 saja (ekuitas tidak negatif); beli 1-2 minggu sebelum jendela keluar dengan skor 3 bulan sudah di atas 50; jual di pasar reguler.
14. 14. Pembatalan RUPS adalah alat, bukan kecelakaan — dipakai untuk mereset kuorum dan mengguncang ritel.
15. 15. Pengumuman buyback sering berarti harga ditekan dulu supaya pengendali bisa beli murah. (Mas Ali 01/05)

⬅️ Kembali ke Indeks · Bab 9: Makro & Indeks ➡️

Disusun dari chat WhatsApp Grup Diskusi Karyawan IHSG, 10 April – 26 Juli 2026. Semua kutipan verbatim.